The Effect of State Sukuk and Macroeconomics on The Trading Volume of Corporate Sukuk with Yield and Sukuk Rating as Control Variables
Keywords:
Makroekonomi; Sukuk Negara; dan Volume Perdagangan Sukuk Korporasi.
Abstract
Penelitian ini bertujuan untuk menganalisis pengaruh sukuk negara dan
makroekonomi terhadap volume perdagangan sukuk korporasi di pasar sekunder
Indonesia dengan yield dan peringkat sukuk korporasi sebagai variabel kontrol.
Metode yang digunakan dalam penelitian ini adalah analisis regresi data panel
dengan menggunakan alat uji Stata-14. Hasil penelitian ini menemukan bahwa
setelah menggunakan variabel kontrol variabel sukuk negara yang diukur dengan
nilai outstanding sukuk ritel berpengaruh negatif signifikan terhadap volume
perdagangan sukuk korporasi di pasar sekunder dan variabel pertumbuhan ekonomi
(GDP) berpengaruh positif signifikan terhadap volume perdagangan sukuk korporasi
di pasar sekunder Indonesia. Sementara variabel inflasi dan suku bunga tidak
berpengaruh terhadap volume perdagangan sukuk korporasi di pasar sekunder
Indonesia
References
Achmad, C. T. (2013). Analisis Pengaruh Penerbitan Obligasi Pemerintah Terhadap Investasi Swasta di Indonesia. Jurnal Ilmiah Mahasiswa FEB Universitas Brawijaya.
Al-raeai, A. M., Zainol, Z., & Rahim, A. K. bin A. (2018). The Role of Macroeconomic Factors on Sukuk Market Development of Gulf Cooperation Council (GCC) Countries. International Journal of Economics and Financial Issues, 8(3), 333–339.
Antonio, M. S., Hafidhoh, & Hilman Fauzi. (2014). Volatilitas Pasar Modal Syariah dan Indikator Makro Ekonomi : Studi Banding Malaysia dan Indonesia. Bisnis Dan Manajemen, 1(1), 1–12.
Arrafi, M. F. (2019). Pengaruh Penerbitan Sukuk Negara dan Ekonomi Makro terhadap Pertumbuhan Sukuk Korporasi di Indonesia. Tesis UIN Sunan Kalijaga, 52(1), 1–5.
Basuki, A. T., & Prawoto, N. (2019). Analisis Regresi dalam Penelitian Ekonomi dan Bisnis: Dilengkapi Aplikasi SPSS & Eviews. PT RajaGrafindo Persada.
Basyariah, N., Kusuma, H., & Qizam, I. (2021). Determinants of Sukuk Market Development: Macroeconomic Stability and Institutional Approach. Journal of Asian Finance, Economics, and Business, 8(2), 201–211. https://doi.org/10.13106/jafeb.2021.vol8.no2.0201
Bodie, et al. (2003). Essential of Investments. McGrawn-Hill.
Grassa, S. &. (2013). The Determinants of Sukuk Market Development: Does Macroeconomic Factors Influence the Construction of Certain Structure of Sukuk? Journal of Applied Finance and Banking, 3(5), 251–267.
Harsono, M. (2002). Prosedur Pengujian Variabel Kontrol Dan Moderator Dalam Penelitian Perilaku Dengan Menggunakan Spss 10.00*). Seminar Bulanan Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret, 1–7.
Hill, R. C., Griffiths, W. E., & Lim, G. C. (2011). Principles of Econometrics (Fourth edi).
Husaini, G. S. &. (2010). Interest Rates and Currencies Effects on Islamic and Conventional Bonds. Economic Journal of Emerging Markets, 2(2), 29–40.
Jogiyanto. (2013). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. BPFE-Yogyakarta.
Khudari, M. (2017). The Role of Economic and Financial Factors in Enchancing Sukuk Market Cross-Sectional Study. International Journal of Industrial Management (IJIM), 3(June), 5–24.
Laila, N. (2019). Pengembangan Sukuk Negara Di Indonesia: Analisis Komprehensif dalam Menggali Alternatif Solusi dan Strategi Pengembangan Sukuk Negara Indonesia. 218.
Latifah, Sari, N., Ayu safitri, S. dewi, & Baidawi, T. (2021). the Effect of Macro Economy on Sukuk Requests in Indonesia. Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis, 18(1), 74–83. https://doi.org/10.31849/jieb.v18i1.5603
Muhammad, R., Permana, E. N., & Nugraheni, P. (2019). Tingkat Permintaan Sukuk Ritel: Analisis Faktor Internal Dan Eksternal. Media Riset Akuntansi, Auditing & Informasi, 19(2), 249–264. https://doi.org/10.25105/mraai.v19i2.4205
Nahar, M. Z. dan A. (2020). Faktor Determinan Yield Obligasi Perusahaan Korporasi. Jurnal KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi, 11(2), 110–128.
Ni’mah & Pratomo. (2019). Analisis Pengaruh Harga Sukuk Negara Ritel Seri SR-007, Yield, Nilai Tukar, Tingkat Bagi Hasil Deposito Mudharabah , BI Rate , dan Inflasi terhadap Volume Perdagangan Sukuk Negara Ritel Seri SR-007. El DINAR: Jurnal Perbankan Dan Keuangan Syariah, 1–17.
No Title. (n.d.). Www.Bi.Go.Id. https://www.bi.go.id/id/default.aspx
Nopirin. (2014). Pengantar Ilmu Ekonomi Mikro-Makro. BPFE-Yogyakarta.
Nurhayadi, Y., Azizah, U. S. Al, & ... (2020). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Dan Yield Sukuk Ritel Terhadap Volume Perdagangan Sukuk Negara Ritel Serisr-007 Dipasar …. Taraadin: Jurnal Ekonomi …, 1(1). https://jurnal.umj.ac.id/index.php/taraadin/article/view/7492
Pramudiyanti, H., Indrawati, L. R., & Rusmijati. (2019). Pengaruh Variabel Makroekonomi Terhadap Pertumbuhan Sukuk Korporasi di Indonesia. DINAMIC: Directory Journal of Electronic, 1(4), 418–432. https://doi.org/10.32332/finansia.v3i1.1831
Pranata, C. D. (2020). Tembus Rekor Rp 26 T, Sukuk Ritel SR013 Diborong Milenial. Www.Cnbcindonesia.Com. https://www.cnbcindonesia.com/investment/20200929131141-21-190247/tembus-rekor-rp-26-t-sukuk-ritel-sr013-diborong-milenial
Rahardjo, S. (2004). Panduan Investasi Obligasi. PT Gramedia Pustaka Utama.
Rahman, F. (2017). Analisis Faktor-Faktor Makroekonomi Yang Mempengaruhi Penerbitan Sukuk Dan Obligasi Korporasi Di Indonesia. Skripsi UIN Syarif Hidayatullah.
Rakhmadita, A., Tamara, D., & Barnas, B. (2021). Pengaruh Inflasi , Nilai Tukar , dan BI Rate terhadap Volume Pertumbuhan Emisi Sukuk Korporasi di Indonesia Influence of inflation , kurs , and BI Rate on the volume of corporate sukuk emissions growth in. Journal of Applied Islamic Economics and Finance, 1(3), 632–640.
Savitri, N. I. D. (2016). Analisis Pengaruh Produk Domestik Bruto, Inflasi, dan Nilai Kurs Terhadap Penerbitan Sukuk Korporasi di Indonesia. ACADEMIA, 7(2).
Schmidt, A. F., & Finan, C. (2018). Linear regression and the normality assumption. Journal of Clinical Epidemiology, 98(0), 146–151. https://doi.org/10.1016/j.jclinepi.2017.12.006
Sinambela, L. P. (2014). Metodologi Penelitian Kuantitatif: Untuk Bidang Ilmu Administrasi, Kenijakan Publik, Ekonomi, Sosiologi, Komunikasi dan Ilmu Sosial Lainnya. Graha Ilmu.
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Alfabeta.
Sukirno, S. (2004). Makroekonomi Teori Pengantar. PT RajaGrafindo Persada.
Suriani, S., Abd. Majid, M. S., Masbar, R., A. Wahid, N., & Ismail, A. G. (2021). Sukuk and monetary policy transmission in Indonesia: the role of asset price and exchange rate channels. Journal of Islamic Accounting and Business Research, 12(7), 1015–1035. https://doi.org/10.1108/JIABR-09-2019-0177
Sutedi, A. (2009). Aspek Hukum Obligasi dan Sukuk. Sinar Grafika.
Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan Investasi : Teori dan Aplikasi (Edisi Pert). Kanisius.
Utami, D. E., Trinugroho, I., & Sergi, B. S. (2019). What determines Sukuk issuance type in Indonesia? International Symposia in Economic Theory and Econometrics, 26(April 2020), 196–206. https://doi.org/10.1108/S1571-038620190000026010
Wahyuni, E. F. (2020). Pengaruh Variabel Makroekonomi Terhadap Pertumbuhan Sukuk di Indonesia Periode 2016-2018. Skripsi UIN Raden Intan Lampung.
Widhiarso, W. (2010). Prosedur Analisis Regresi Dengan Variabel Dummy. 1–7.
Widyastuti, A. (2012). Behavioural Finance dalam Proses Pengambilan Keputusan. Lmfe Unpad, 1–15.
Wooldridge, J. M. (2012). Introductory Econometrics a Modern Approach (Fifth Edit). https://doi.org/10.1201/9781315215402-43
Al-raeai, A. M., Zainol, Z., & Rahim, A. K. bin A. (2018). The Role of Macroeconomic Factors on Sukuk Market Development of Gulf Cooperation Council (GCC) Countries. International Journal of Economics and Financial Issues, 8(3), 333–339.
Antonio, M. S., Hafidhoh, & Hilman Fauzi. (2014). Volatilitas Pasar Modal Syariah dan Indikator Makro Ekonomi : Studi Banding Malaysia dan Indonesia. Bisnis Dan Manajemen, 1(1), 1–12.
Arrafi, M. F. (2019). Pengaruh Penerbitan Sukuk Negara dan Ekonomi Makro terhadap Pertumbuhan Sukuk Korporasi di Indonesia. Tesis UIN Sunan Kalijaga, 52(1), 1–5.
Basuki, A. T., & Prawoto, N. (2019). Analisis Regresi dalam Penelitian Ekonomi dan Bisnis: Dilengkapi Aplikasi SPSS & Eviews. PT RajaGrafindo Persada.
Basyariah, N., Kusuma, H., & Qizam, I. (2021). Determinants of Sukuk Market Development: Macroeconomic Stability and Institutional Approach. Journal of Asian Finance, Economics, and Business, 8(2), 201–211. https://doi.org/10.13106/jafeb.2021.vol8.no2.0201
Bodie, et al. (2003). Essential of Investments. McGrawn-Hill.
Grassa, S. &. (2013). The Determinants of Sukuk Market Development: Does Macroeconomic Factors Influence the Construction of Certain Structure of Sukuk? Journal of Applied Finance and Banking, 3(5), 251–267.
Harsono, M. (2002). Prosedur Pengujian Variabel Kontrol Dan Moderator Dalam Penelitian Perilaku Dengan Menggunakan Spss 10.00*). Seminar Bulanan Jurusan Manajemen Fakultas Ekonomi Universitas Sebelas Maret, 1–7.
Hill, R. C., Griffiths, W. E., & Lim, G. C. (2011). Principles of Econometrics (Fourth edi).
Husaini, G. S. &. (2010). Interest Rates and Currencies Effects on Islamic and Conventional Bonds. Economic Journal of Emerging Markets, 2(2), 29–40.
Jogiyanto. (2013). Teori Portofolio dan Analisis Investasi. BPFE-Yogyakarta.
Khudari, M. (2017). The Role of Economic and Financial Factors in Enchancing Sukuk Market Cross-Sectional Study. International Journal of Industrial Management (IJIM), 3(June), 5–24.
Laila, N. (2019). Pengembangan Sukuk Negara Di Indonesia: Analisis Komprehensif dalam Menggali Alternatif Solusi dan Strategi Pengembangan Sukuk Negara Indonesia. 218.
Latifah, Sari, N., Ayu safitri, S. dewi, & Baidawi, T. (2021). the Effect of Macro Economy on Sukuk Requests in Indonesia. Jurnal Ilmiah Ekonomi Dan Bisnis, 18(1), 74–83. https://doi.org/10.31849/jieb.v18i1.5603
Muhammad, R., Permana, E. N., & Nugraheni, P. (2019). Tingkat Permintaan Sukuk Ritel: Analisis Faktor Internal Dan Eksternal. Media Riset Akuntansi, Auditing & Informasi, 19(2), 249–264. https://doi.org/10.25105/mraai.v19i2.4205
Nahar, M. Z. dan A. (2020). Faktor Determinan Yield Obligasi Perusahaan Korporasi. Jurnal KRISNA: Kumpulan Riset Akuntansi, 11(2), 110–128.
Ni’mah & Pratomo. (2019). Analisis Pengaruh Harga Sukuk Negara Ritel Seri SR-007, Yield, Nilai Tukar, Tingkat Bagi Hasil Deposito Mudharabah , BI Rate , dan Inflasi terhadap Volume Perdagangan Sukuk Negara Ritel Seri SR-007. El DINAR: Jurnal Perbankan Dan Keuangan Syariah, 1–17.
No Title. (n.d.). Www.Bi.Go.Id. https://www.bi.go.id/id/default.aspx
Nopirin. (2014). Pengantar Ilmu Ekonomi Mikro-Makro. BPFE-Yogyakarta.
Nurhayadi, Y., Azizah, U. S. Al, & ... (2020). Pengaruh Inflasi, Nilai Tukar, Dan Yield Sukuk Ritel Terhadap Volume Perdagangan Sukuk Negara Ritel Serisr-007 Dipasar …. Taraadin: Jurnal Ekonomi …, 1(1). https://jurnal.umj.ac.id/index.php/taraadin/article/view/7492
Pramudiyanti, H., Indrawati, L. R., & Rusmijati. (2019). Pengaruh Variabel Makroekonomi Terhadap Pertumbuhan Sukuk Korporasi di Indonesia. DINAMIC: Directory Journal of Electronic, 1(4), 418–432. https://doi.org/10.32332/finansia.v3i1.1831
Pranata, C. D. (2020). Tembus Rekor Rp 26 T, Sukuk Ritel SR013 Diborong Milenial. Www.Cnbcindonesia.Com. https://www.cnbcindonesia.com/investment/20200929131141-21-190247/tembus-rekor-rp-26-t-sukuk-ritel-sr013-diborong-milenial
Rahardjo, S. (2004). Panduan Investasi Obligasi. PT Gramedia Pustaka Utama.
Rahman, F. (2017). Analisis Faktor-Faktor Makroekonomi Yang Mempengaruhi Penerbitan Sukuk Dan Obligasi Korporasi Di Indonesia. Skripsi UIN Syarif Hidayatullah.
Rakhmadita, A., Tamara, D., & Barnas, B. (2021). Pengaruh Inflasi , Nilai Tukar , dan BI Rate terhadap Volume Pertumbuhan Emisi Sukuk Korporasi di Indonesia Influence of inflation , kurs , and BI Rate on the volume of corporate sukuk emissions growth in. Journal of Applied Islamic Economics and Finance, 1(3), 632–640.
Savitri, N. I. D. (2016). Analisis Pengaruh Produk Domestik Bruto, Inflasi, dan Nilai Kurs Terhadap Penerbitan Sukuk Korporasi di Indonesia. ACADEMIA, 7(2).
Schmidt, A. F., & Finan, C. (2018). Linear regression and the normality assumption. Journal of Clinical Epidemiology, 98(0), 146–151. https://doi.org/10.1016/j.jclinepi.2017.12.006
Sinambela, L. P. (2014). Metodologi Penelitian Kuantitatif: Untuk Bidang Ilmu Administrasi, Kenijakan Publik, Ekonomi, Sosiologi, Komunikasi dan Ilmu Sosial Lainnya. Graha Ilmu.
Sugiyono. (2017). Metode Penelitian Kuantitatif, Kualitatif, dan R&D. Alfabeta.
Sukirno, S. (2004). Makroekonomi Teori Pengantar. PT RajaGrafindo Persada.
Suriani, S., Abd. Majid, M. S., Masbar, R., A. Wahid, N., & Ismail, A. G. (2021). Sukuk and monetary policy transmission in Indonesia: the role of asset price and exchange rate channels. Journal of Islamic Accounting and Business Research, 12(7), 1015–1035. https://doi.org/10.1108/JIABR-09-2019-0177
Sutedi, A. (2009). Aspek Hukum Obligasi dan Sukuk. Sinar Grafika.
Tandelilin, E. (2010). Portofolio dan Investasi : Teori dan Aplikasi (Edisi Pert). Kanisius.
Utami, D. E., Trinugroho, I., & Sergi, B. S. (2019). What determines Sukuk issuance type in Indonesia? International Symposia in Economic Theory and Econometrics, 26(April 2020), 196–206. https://doi.org/10.1108/S1571-038620190000026010
Wahyuni, E. F. (2020). Pengaruh Variabel Makroekonomi Terhadap Pertumbuhan Sukuk di Indonesia Periode 2016-2018. Skripsi UIN Raden Intan Lampung.
Widhiarso, W. (2010). Prosedur Analisis Regresi Dengan Variabel Dummy. 1–7.
Widyastuti, A. (2012). Behavioural Finance dalam Proses Pengambilan Keputusan. Lmfe Unpad, 1–15.
Wooldridge, J. M. (2012). Introductory Econometrics a Modern Approach (Fifth Edit). https://doi.org/10.1201/9781315215402-43
Published
2022-11-30
How to Cite
Purniaji, M. A., & Sunarsih, S. (2022). The Effect of State Sukuk and Macroeconomics on The Trading Volume of Corporate Sukuk with Yield and Sukuk Rating as Control Variables. Jurnal Manajemen Dan Keuangan, 11(2), 229 - 243. https://doi.org/10.33059/jmk.v11i2.5045
Section
Articles
Copyright (c) 2022 Jurnal Manajemen dan Keuangan
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
Menyataakan bahwa :
- Saya menyatakan bahwa artikel (judul artikel) adalah asli dan tidak pernah dipublikasikan sebelumnya atau akan dipublikasikan di tempat lain.
- Dengan publikasi, saya kirimkan hak cipta kepada Jurnal Manajemen dan Keuangan. Transfer Hak Cipta termasuk dalam hak untuk mereproduksi fotografi untuk artikel sejenis dan terjemahannya. Hal ini juga termasuk dalam hak untuk memasukkan artikel dalam sistem computer untuk disebarluaskan dalam jaringan tersebut.
Declare that :
- I hereby declare that I have submitted to the Jurnal Manajemen dan Keuangan for the above manuscript in origininal no part has been plagiarized and willing to pay a journal management fee.
- I, in consideration of the acceptance of the above work for publication, do hereby assign and transfer to the Jurnal Manajemen dan Keuangan, Management Department Universitas Samudra all of the rights, title, and interest in and to the copyright of the above titled work in its current form, including online supporting material (data supplements) submitted with the work, and in any form subsequently revised for publication and/or electronic dissemination, including translations to another language. I agree to the fact that any attempt to reproduce the text or figures may require their kind permission.
.png)
1.png)
.png)
