Mengukur Kinerja Perusahaan: Kajian tentang Profitabilitas, Leverage, Nilai Perusahaan, dan Return Saham pada Perusahaan Property dan Real Estate yang Terdaftar di BEI
Abstract
The study aims to examine the effect of profitability and leverage on firm value and stock returns. In addition, the study also analyzes how firm value mediates the effect of profitability and leverage on stock returns in the property and real estate sector listed on the IDX for the 2019–2023 period. The sample was selected using a purposive sampling technique, resulting in 18 companies with complete financial reports. Multiple linear regression analysis was used to test the direct effect, while the Sobel test analyzed the mediation effect. Data processing was carried out using SPSS. The results reveal that profitability has a significant effect on firm value and stock returns, while leverage does not show a significant effect on either firm value or stock returns. Firm value is proven to have a positive and significant effect on stock returns.
References
Alfin, M., Farich, S., & Kornitasari, Y. (2024). Pengaruh makro ekonomi terhadap return saham perbankan. Contemporary Studies in Economic, Finance and Banking, 3(1), 57–61. https://doi.org/10.21776/csfeb.2023.03.1.13.
Anggaraeni, A. F., Yulianti, M. L., & Janizar, S. (2024). Determinan nilai perusahaan pada perusahaan konstruksi yang listing di BEI periode 2019-2022. Jurnal Teknik Sipil Cendekia (JTSC), 5(1), 824–842. https://doi.org/10.51988/jtsc.v5i1.190.
Clarinda, L., Susanto, L., & Dewi, S. (2023). Pengaruh profitabilitas, struktur modal, pertumbuhan perusahaan, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, 5(1), 88–100. https://doi.org/10.24912/jpa.v5i1.22173.
Dessriadi, G. A., Harsuti, H., Muntahanah, S., & Murdijaningsih, T. (2022). Pengaruh kebijakan dividen, leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan LQ-45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 6(1), 195–202. https://doi.org/10.33087/ekonomis.v6i1.506.
Dwikirana, S. A., & Prasetiono. (2016). Analisis pengaruh rasio profitabilitas, likuiditas, dan leverage terhadap return saham dengan nilai perusahaan sebagai variabel intervening. Journal of Management, 5(3), 1–15. http://ejournal-s1.undip.ac.id/index.php/management.
Erfika, N. R., Rinofah, R., & Maulida, A. (2024). Pengaruh inflasi, tingkat suku bunga dan ukuran perusahaan terhadap return saham pada sektor pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2017-2022. Ekonomis: Journal of Economics and Business, 8(1), 314–320. http://dx.doi.org/10.33087/ekonomis.v8i1.1359.
Fidhayatin, S. K., & Dewi, N. H. U. (2019). Analisis nilai perusahaan, kinerja perusahaan dan kesempatan bertumbuh perusahaan terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang listing di BEI. The Indonesian Accounting Review, 2(2), 203–214. https://doi.org/10.14414/tiar.v2i02.96.
Goh, T. S., Simanjuntak, A., & Henry, H. (2024). Pengaruh profitabilitas dan leverage terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan dividen sebagai variabel moderasi pada perusahaan konstruksi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jesya (Jurnal Ekonomi Dan Ekonomi Syariah), 7(1), 552–565. https://doi.org/10.36778/jesya.v7i1.1379.
Hasibuan, E. (2024). Analisis kinerja keuangan ditinjau dari rasio solvabilitas dan profitabilitas pada PT Mulia Utama Medan. Jurnal Ilman: Jurnal Ilmu Manajemen, 12(1), 48–56. https://journals.stimsukmamedan.ac.id/index.php/ilman.
Ishak, I. M., & Pakaya, S. I. (2022). Pengaruh non-performing financing (NPF) terhadap return on asset (ROA) di perbankan syariah Indonesia (Studi kasus pada bank umum syariah yang terdaftar di OJK tahun 2013-2020). JAMBURA: Jurnal Ilmiah Manajemen Dan Bisnis, 5(1), 66–70. https://doi.org/10.37479/jimb.v5i1.14235.
Kamaliah. (2020). Disclosure of corporate social responsibility (CSR) and its implications on company value as a result of the impact of corporate governance and profitability. International Journal of Law and Management, 62(4), 339–354. https://doi.org/10.1108/IJLMA-08-2017-0197.
Khoiroh, L. M., & Sapari, S. (2024). Pengaruh profitabilitas, leverage, dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada perusahaan property and real estate. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA), 13(2), 221–224. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/5775.
Kumala, D. (2020). Pengaruh profitabilitas terhadap return saham dengan nilai perusahaan sebagai variabel mediasi pada indeks saham syariah Indonesia sektor industri barang konsumsi periode 2013-2017. I-Finance: A Research Journal on Islamic Finance, 6(2), 90–105. https://doi.org/10.19109/ifinance.v6i2.7040.
Kurniawan, R., Wediawati, B., & Machpudin, A. (2024). Pengaruh faktor industri (domestik dan eksternal) terhadap nilai perusahaan dengan kinerja keuangan sebagai variabel intervening (pada industri pertambangan batubara yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2021). Jurnal Manajemen Terapan Dan Keuangan, 13(01), 95–108. https://doi.org/10.22437/jmk.v13i01.26383.
Latifah, A. N. (2020). Pengaruh rasio keuangan terhadap return saham dengan nilai perusahaan sebagai variabel intervening. Jurnal Pendidikan Dan Ekonomi, 9(1), 72–81. http://dx.doi.org/10.31000/dmj.v7i3.8566.
Lestari, R., & Cahyono, K. E. (2020). Pengaruh profitabilitas, likuiditas dan solvabilitas terhadap return saham (Studi pada perusahaan consumer goods di BEI). Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen (JIRM), 9(3), 37–42. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/2993.
Ludianingsih, A., Wiyono, G., & Kusumawardhani, R. (2022). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, ukuran perusahaan dan keputusan investasi terhadap nilai perusahaan: Studi pada bank yang terdaftar di BEI tahun 2018-2020. Religion Education Social Laa Roiba Journal, 4(3), 437–446. https://doi.org/10.47476/reslaj.v4i3.787.
Lumantow, M. M. (2022). Pengaruh struktur modal, struktur kepemilikan, dan profitabilitas terhadap return saham pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI (Studi pada perusahaan LQ45 tahun 2016-2018). Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 10(2), 346–357. https://ejournal.unsrat.ac.id/index.php/emba/article/view/40303.
Maani, A. A., Alawad, A. S., & Karaki, B. S. A. (2021). Impact of liquidity and profitability ratios on the stock market value of Jordan insurance companies. Academy of Accounting and Financial Studies Journal, 25(2), 1–14. https://www.researchgate.net/publication/351060151_Impact_Of_Liquidity_And_Profitability_Ratios_On_The_Stock_Market_Value_Of_Jordan_Insurance_Companies.
Mardesci, H., & Mardesci, A. (2020). Pengaruh perkuliahan dengan metode dalam jaringan (daring) terhadap minat belajar mahasiswa (Studi kasus pada Program Studi Teknologi Pangan Universitas Islam Indragiri). Jurnal Pendidikan: Riset Dan Konseptual, 4(3), 357–365. http://dx.doi.org/10.28926/riset_konseptual.v4i3.222.
Mayklisyani, I., Wiyono, G., & Kusumawardhani, R. (2023). Pengaruh profitabilitas, struktur modal, dan likuiditas terhadap nilai perusahaan (Studi empiris pada perusahaan property dan real estate yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Manajemen Terapan Dan Keuangan (Mankeu), 12(01), 1–13. https://doi.org/10.22437/jmk.v12i01.17516.
Mirayani, L. P. M., & Kepramareni, P. (2024). Pengaruh price to book value, price earnings ratio, leverage, likuiditas dan profitabilitas terhadap return saham properti. Jurnal Ekonomi Bisnis, Manajemen Dan Akuntansi (JEBMA), 4(1), 360–370. https://doi.org/10.47709/jebma.v4i1.3648.
Munira, M., & Astuti, T. (2024). Pengaruh likuiditas, leverage dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor infrastruktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2018-2022. Jurnal Ilmiah Akuntansi Pancasila (JIAP), 4(1), 27–42. https://doi.org/10.35814/jiap.v4i1.6340.
Nahdhiyah, A. I., & Alliyah, S. (2023). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage, ukuran perusahaan dan nilai pasar terhadap return saham perusahaan sektor industri barang konsumsi di BEI. Accounting Global Journal, 7(1), 25–39. https://doi.org/10.24176/agj.v7i1.9461.
Ningsih, D. E., Hermuningsih, S., & Wiyono, G. (2021). Pengaruh likuiditas, kepemilikan institusional dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan dengan kebijakan deviden sebagai variabel moderasi pada perusahaan sektor pertambangan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia Tahun 2014-2018. Upajiwa Dewantara, 5(1), 21–32. https://doi.org/10.26460/mmud.v5i1.9019.
Nurendra, O. D. (2024). Pengaruh leverage terhadap profitabilitas pada industri kimia yang terdaftar di BEI. Jurnal Pendidikan Tambusai, 8(1), 12301–12309. https://doi.org/10.31004/jptam.v8i1.14263.
Pradnyawati, S. O. (2024). Faktor determinan kinerja keuangan pada return saham (Studi kasus pada perusahaan perbankan di Indonesia). Jurnal Akuntansi, Keuangan, Dan Manajemen, 5(2), 121–132. https://doi.org/10.35912/jakman.v5i2.1312.
Pratama, R. A., & Swara, S. E. (2024). Penilaian rasio profitabilitas dan risiko dengan matrix risiko pada perusahaan pembiayaan PT XYZ. Jurnal Rekayasa Sistem Dan Manajemen Industri, 2(4), 400–413. https://sinta.kemdikbud.go.id/authors/profile/6668090/?view=googlescholar.
Purnama, H. (2020). Pengaruh perencanaan pajak dan kualitas laba terhadap nilai perusahaan dengan kinerja keuangan sebagai variabel intervening (Studi kasus perusahaan food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2019). PRIVE Jurnal Riset Akuntansi dan Keuangan, 3(2), 22-34. http://dx.doi.org/10.36815/prive.v3i2.787.
Purnomo, A. K., Sari, U. K., & Nuralizah, A. (2024). Pengaruh return on asset (ROA) dan debt to equity ratio (DER) terhadap price to book value (PBV) pada perusahaan sub sektor makanan dan minuman yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2016-2022. Owner: Riset Dan Jurnal Akuntansi, 8(2), 1759–1767. https://doi.org/10.33395/owner.v8i2.1969.
Putra, S. A., & Fionasari, D. (2023). Pengaruh keadilan perpajakan, sistem perpajakan, diskriminasi terhadap penggelapan pajak pada Kantor Pelayanan Pajak Pratama Pekanbaru Tampan. Prosiding Seminar Nasional Ekonomi, Bisnis & Akuntansi, 3, 392–401. https://ejurnal.umri.ac.id/index.php/sneba/article/view/5669.
Qodary, H. F., & Tambun, S. (2021). Pengaruh environmental, social, governance (ESG) dan retention ratio terhadap return saham dengan nilai perusahaan sebagai variabel moderating. Juremi: Jurnal Riset Ekonomi, 1(2), 159–172. https://doi.org/10.53625/juremi.v1i2.266.
Rahayu, S. M., Suhadak, & Saifi, M. (2020). The reciprocal relationship between profitability and capital structure and its impacts on the corporate values of manufacturing companies in Indonesia. International Journal of Productivity and Performance Management, 69(2), 236–251. https://doi.org/10.1108/IJPPM-05-2018-0196.
Refrayadi, H. A., & Kufepaksi, M. (2024). Pengaruh kepemilikan manajerial, capital adequacy ratio (CAR), loan to deposit ratio (LDR), dan non-performing loan (NPL) terhadap nilai perusahaan pada perusahaan sektor perbankan yang tercatat pada Bursa Efek Indonesia periode 2003-2022. Research Accounting and Auditing Journal, 1(2), 1–20. https://journal.myrepublikcorp.com/index.php/raung/article/view/63.
Reschiwati, R., Syahdina, A., & Handayani, S. (2020). Effect of liquidity, profitability, and size of companies on firm value. Utopia y Praxis Latinoamericana, 25(6), 325–332. https://doi.org/10.5281/zenodo.3987632.
Reza, I., & Fikri, M. A. (2024). Analisis return saham pada perusahaan holding company dan non-holding company (Studi pada perusahaan dagang yang terdaftar di BEI tahun 2020-2021). Jurnal Riset Mahasiswa Akuntansi, 4(1), 56–71. https://doi.org/10.29303/risma.v4i1.986.
Rizaldi, T. (2023). Analisis tingkat kesulitan keuangan (financial distress) dengan menggunakan model Springate, Zmijewski dan Fulmer pada perusahaan sub sektor property dan real estate periode tahun 2016-2020. Jurnal Ecoment Global, 8(2), 38–52. http://dx.doi.org/10.36982/jeg.v8i2.3225.
Santosa, N. P., Atahau, A. D. R., & Martono, S. (2022). Pengaruh struktur modal terhadap nilai perusahaan dengan profitabilitas sebagai variabel mediasi. Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 10(2), 315–328. https://doi.org/10.37330/prima.v13i2.152.
Saputri, S. R., Wiyono, G., & Kusumawardhani, R. (2023). Profitabilitas, solvabilitas dan likuiditas terhadap nilai perusahaan: Perusahaan makanan dan minuman di BEI periode 2015-2020. Al-Kharaj: Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 5(4), 1513–1525. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v5i4.1746.
Sari, D. N., & Cahyono, K. E. (2024). Pengaruh rasio pasar, rasio profitabilitas dan leverage terhadap return saham pada perusahaan building contruction yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen (JIRM), 13(4), 202–207. https://doi.org/10.26740/jim.v12n1.p1-14.
Sari, V. A. R., & Sudarsi, S. (2024). Pengaruh profitabilitas, leverage, likuiditas terhadap nilai perusahaan pada perusahaan manufaktur yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Journal of Economic, Bussines and Accounting (COSTING), 7(3), 5582–5589. https://jurnal.unmer.ac.id/index.php/jb/article/view/9520.
Savira, M., & Ferdian, R. (2024). Pengaruh current ratio, debt to equity ratio dan return on equity terhadap nilai perusahaan. JIBEMA: Jurnal Ilmu Bisnis, Ekonomi, Manajemen, Dan Akuntansi, 1(4), 274–285. https://doi.org/10.62421/jibema.v1i4.23.
Septianingsih, D., Hermanto, H., & Sakti, D. P. B. (2020). Pengaruh profitabilitas terhadap return saham dengan nilai perusahaan sebagai pemediasi. Jurnal EMBA: Jurnal Riset Ekonomi, Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 8(3), 17–23. https://ejournal.unsrat.ac.id/v2/index.php/emba/article/view/29005/28271.
Sulistiana, D., & Riduwan, A. (2024). Pengaruh profitabilitas, likuiditas dan leverage terhadap nilai perusahaan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi (JIRA), 13(2), 121–125. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/5777.
Sumani, S., & Suryaningsih, I. B. (2022). The moderating role of good corporate governance: The influence of capital structure, profitability, dividend payment and inflation on the value of mining companies in Indonesia. Quality - Access to Success, 23(188), 189–197. https://doi.org/10.47750/QAS/23.188.25.
Sumarto, F., Habeahan, R., Muchtar, A., & Prayitno, S. (2024). Peran audit hukum profesional dalam mewujudkan tata kelola perusahaan yang baik/good corporate governance. SENTRI: Jurnal Riset Ilmiah, 3(1), 146–158. https://ejournal.nusantaraglobal.or.id/index.php/sentri/article/view/2128.
Susanti, L., Atmadjaja, Y. V. I., & Purnomo, E. (2024). Evaluasi dampak kebijakan dividen, leverage, dan profitabilitas pada return saham: Analisis empiris. Journal Human Resources 24/7: Business Management, 1(1), 1–12. https://jhr247.org/index.php/JHR247BISMA/article/view/95.
Tristiawan, F., & Ardiyani, K. (2024). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi tax avoidance pada perusahaan food and beverage di BEI. Jurnal Ilmiah Raflesia Akuntansi, 10(1), 143–161. https://doi.org/10.53494/jira.v10i1.390.
Velanesca, V., & Kardinal, K. (2023). Pengaruh debt to equity ratio (DER) terhadap return saham dengan dimediasi nilai perusahaan pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2017-2021. Publikasi Riset Mahasiswa Manajemen, 4(2), 210–215. https://doi.org/10.35957/prmm.v4i2.4087.
Veronika, F., & Bagana, B. D. (2023). Pengaruh likuiditas, profitabilitas dan leverage terhadap return saham perusahaan manufaktur sektor barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2018-2020. Kompak :Jurnal Ilmiah Komputerisasi Akuntansi, 16(1), 9–21. https://doi.org/10.51903/kompak.v16i1.989.
Wardhani, S., & Triyonowati, T. (2024). Pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas, leverage dan likuiditas terhadap nilai perusahaan pertambangan batu bara di BEI. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen (JIRM), 13(6), 345–352. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/5951.
Widnyana, I. W., Wiksuana, I. G. B., Artini, L. G. S., & Sedana, I. B. P. (2020). The effect of financial architecture and profitability on company value in the Indonesian capital market. International Journal of Advanced Science and Technology, 29(4), 2045–2058. http://sersc.org/journals/index.php/IJAST/article/view/9110.
Wiyono, G., & Ramlani, S. (2022). Analisis pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas, total assets turnover, dan leverage terhadap return saham dengan kebijakan dividen sebagai variabel intervening (Studi pada perusahaan consumer goods yang terdaftar di BEI periode 2015-2020). MANDAR: Management Development and Applied Research Journal, 4(2), 61–70. http://dx.doi.org/10.31605/mandar.v4i2.1691.
Yulianti, E., Hermuningsih, S., & Sari, P. P. (2022). Pengaruh struktur modal, likuiditas, ukuran perusahaan, dan profitabilitas terhadap nilai perusahaan. Ecobisma (Jurnal Ekonomi, Bisnis Dan Manajemen), 9(1), 88–100. https://doi.org/10.36987/ecobi.v9i1.2269.
Yusmeco, V. A., Hermuningsih, S., & Kusumaardhani, R. (2024). Pengaruh likuiditas, solvabilitas, dan profitabilitas terhadap return saham pada perusahaan manufaktur sektor makanan dan minuman. Jurnal Manajemen Dan Sains, 9(1), 19–26. https://doi.org/10.33087/jmas.v9i1.1128.
Copyright (c) 2025 Nurul Yunita, Sri Hermuningsih, Alfiatul Maulida
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
