The Effect of Cash Ratio, DER, and ROA on Dividend Policy: Moderation of Company Size (Study on Banking Sub-Sector Companies Listed on the Indonesia Stock Exchange)
Abstract
The development of the banking subsector in Indonesia is very rapid. This study was conducted to analyze the effect of liquidity, DER, and ROA on dividend policy and the moderation of company size. Quantitative methods were used with a sample of 12 banking subsectors. The sampling technique used a purposive sampling method. The data analysis method is descriptive statistics and uses the classical assumption test, multiple linear regression analysis, hypothesis testing, and MRA test using the SPSS program version 22. The results of the analysis prove that cash position and ROA do not affect dividend policy, while DER does affect dividend policy. Company size is obtained to moderate the effect of ROA and cash position on dividend policy; on the other hand, it is proven that company size does not moderate DER on dividend policy.
References
Agustina, N. (2020). Pengaruh cash position dan firm size terhadap kebijakan dividen dengan profitabilitas sebagai variabel mediasi pada perusahaan sektor agrikultur. Jurnal Ilmu Manajemen , 8(2), 586–598. https://ejournal.unesa.ac.id/index.php/jim/article/view/33564.
Al-Qori, L. M., Apip, M., & Akbar, D. S. (2019). Pengaruh cash ratio (CR) dan return on asset (ROA) terhadap kebijakan dividen. Akuntapedia, 1(1), 42-59. https://jurnal.unigal.ac.id/akuntapedia/article/view/3542/3116.
Aprilia, Z. (2024). OJK sebut pembagian dividen bank turun sejak diatur, ini datanya. CNBC Indonesia, edisi 14 March. https://www.cnbcindonesia.com/market/20240314084255-17-521800/ojk-sebut-pembagian-dividen-bank-turun-sejak-diatur-ini-datanya.
Azizah, A. N., Dewi, R. R., & Siddi, P. (2020). Pengaruh ukuran perusahaan, profitabilitas, leverage, likuiditas dan sales growth terhadap kebijakan dividen (Studi empiris pada perusahaan LQ45 yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2016-2018). Jurnal Ilmiah Universitas Batanghari Jambi, 20(3), 814–820. https://doi.org/10.33087/jiubj.v20i3.1017.
Tiurma, R. C. M., & Widjaja, I. (2020). Analisis pengaruh current ratio, return on assets, debt equity ratio, dan cash position terhadap divident payout ratio pada perusahaan manufaktur industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia selama periode 2015-2017. Jurnal Manajemen Bisnis Dan Kewirausahaan, 4(4), 168–172. https://doi.org/10.24912/jmbk.v4i4.8681.
Dewi, K., Putra, I., & Manuari, I. (2022). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, ukuran perusahaan dan arus kas operasi terhadap kebijakan dividen. Jurnal Kharisma, 4(3), 291–301. https://ejournal.unmas.ac.id/index.php/kharisma/article/view/5486.
Febriyanti, S., & Melzatia, S. (2024). Analisis pengaruh return on assets, capital adequacy ratio dan loan to deposit ratio terhadap kebijakan dividen pada perbankan. BUDGETING: Journal of Business, Management and Accounting, 5(2), 496–508. https://doi.org/10.31539/budgeting.v5i2.8688.
Ghozali, I. (2016). Aplikasi analisis multivariate dengan program IBM SPSS 23 (Edisi 8). Badan Penerbit Universitas Diponegoro.
Harahap, Q., Situmorang, M., Karo, F., & Hayati, K. (2021). Pengaruh DER, ROA, SIZE, EPS, Cash Position dan TATO terhadap DPR perusahaan manufaktur periode 2016-2019. Jurnal Paradigma Ekonomika, 16(3), 527–542. https://doi.org/10.22437/jpe.v16i3.12598.
Hardi, S., & Andestiana, R. (2019). Pengaruh profitabilitas, kebijakan hutang dan pertumbuhan aset terhadap kebijakan dividen (Pada perusahaan food and beverage yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2013-2017). Dinamika UMT, 2(2), 44–58. http://dx.doi.org/10.31000/dinamika.v2i2.1437.
Irawan, D., & Kusuma, N. (2019). Pengaruh struktur modal dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan. Jurnal Aktual STIE Trisna Negara, 17(1), 66–81. https://doi.org/10.23887/jap.v12i1.31856.
Irawati, D. M., Hermuningsih, S., & Maulida, A. (2021). Analisis pengaruh struktur modal, ukuran perusahaan, dan pertumbuhan perusahaan terhadap nilai perusahaan. Al-Kharaj: Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 4(3), 813–827. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v4i3.741.
Kalesaran, D., Mangantar, M., & Tulung, J. (2020). Pengaruh pertumbuhan perusahaan, kebijakan dividen dan struktur modal terhadap profitabilitas pada industri perbankan yang terdaftar di BEI (Periode 2014-2017). Jurnal EMBA, 8(3), 184–192. https://doi.org/10.35794/emba.v8i3.29863.
Kresna, H. S., & Ardini, L. (2020). Pengaruh free cash flow, profitabilitas, kebijakan hutang terhadap kebijakan dividen. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 9(3), 1–22. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jira/article/view/2825.
Maula, I., & Yuniati, T. (2019). Pengaruh likuiditas, leverage, dan profitabilitas terhadap kebijakan dividen perusahaan manufaktur yang terdaftar di BEI. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen, 8(2), 1–17. https://jurnalmahasiswa.stiesia.ac.id/index.php/jirm/article/view/868.
Meidawati, N., Nurfauziya, A., & Chasanah, U. (2020). Faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen. Barometer Riset Akuntansi Dan Manajemen, 9(2), 310–327. https://doi.org/10.21831/nominal.v9i2.30111.
Melina, N., Merawati, L., & Tandio, D. (2022). Pengaruh kepemilikan institusional, pertumbuhan, jaminan aset, posisi kas, dan struktur modal terhadap kebijakan dividen. Jurnal Karma (Karya Riset Mahasiswa Akuntansi), 2(1), 2501–2509. https://ejournal.unmas.ac.id/index.php/karma/article/view/5412.
Noviandari, D., & Negoro, D. A. (2021). A company size role in moderating the cash position relationship, return on assets, and debt to equity ratio to dividend payout ratio (A case study on manufacturing companies on the Indonesia Stock Exchange in 2015-2019). Journal of Multidisciplinary Academic, 5(3), 240–248. https://doi.org/10.51971/joma.v5n3.0503180721.
Nugraha, R., Kusno, H. S., & Finanto, H. (2021). Pengaruh debt to equity ratio (DER), return on equity (ROE), dan net profit margin (NPM) terhadap kebijakan dividen (Studi kasus pada Bank Konvensional yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2020). SNITT- Politeknik Negeri Balikpapan, 5, 73–84. https://jurnal.poltekba.ac.id/index.php/prosiding/article/view/1346.
Nuraeni, A., & Pratiwi, A. (2022). Analisis pengaruh debt to total asset ratio (DAR), debt to equity ratio (DER), return on asset (ROA), dan net profit margin (NPM) terhadap dividend payout ratio (DPR) pada perusahaan otomotif yang listing di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Satyagraha, 05(02), 74–86. https://doi.org/10.47532/jis.v5i2.459.
Nurulrahmatiah, N., Segarawasesa, F. S., & Munandar, A. (2023). Pengaruh net profit margin, debt to equity ratio, dan inventory turnover terhadap divident payout ratio pada perusahaan farmasi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia. Jurnal Tambora, 7(2), 118–126. https://doi.org/10.36761/jt.v7i2.2778.
Oktaviarni, F., Murni, Y., & Suprayitno, B. (2019). Pengaruh profitabilitas, likuiditas, leverage, kebijakan dividen, dan ukuran perusahaan terhadap nilai perusahaan (Studi empiris perusahaan real estate, properti, dan konstruksi bangunan yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2014-2016). Jurnal Akuntansi, 9(1), 1–16. https://doi.org/10.33369/j.akuntansi.9.1.1-16.
Pangestytyca, A., Hermuningsih, S., & Kusumawardhani, R. (2022). Pengaruh returrn on asset, growth, dan free cash flow terhadap dividens payout ratio (DPR) dengan corporate governance sebagai variabel intervening. Al-Kharaj: Jurnal Ekonomi, Keuangan & Bisnis Syariah, 4(4), 1165–1185. https://doi.org/10.47467/alkharaj.v4i4.888.
Pattiruhu, J. R., & Paais, M. (2020). Effect of liquidity, profitability, leverage, and firm size on dividend policy. Journal of Asian Finance, Economics and Business, 7(10), 35–42. https://doi.org/10.13106/jafeb.2020.vol7.no10.035.
Salama, M., Rate, P. V., & Untu, V. N. (2019). Pengaruh keputusan investasi, keputusan pendanaan dan kebijakan dividen terhadap nilai perusahaan pada industri perbankan yang terdaftar di BEI periode 2014-2017. Jurnal EMBA, 7(3), 2651–2660. https://doi.org/10.35794/emba.v7i3.23715.
Simanjuntak, R., & Bukit, A. (2019). Pengaruh rasio keuangan terhadap kebijakan dividen dengan ukuran perusahaan sebagai variabel moderating. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan Methodist, 2(2), 203–216. https://doi.org/10.46880/jsika.v2i2.34.
Tjhoa, E. (2020). Pengaruh free cash flow, pertumbuhan perusahaan, return on assets, cash ratio, debt to equity ratio dan firm size terhadap kebijakan dividen (Studi empiris pada perusahaan sektor industri barang konsumsi yang terdaftar di Bursa Efek Indonesia periode 2015-2017). Ultima Accounting (Jurnal Ilmu Akuntansi), 12(1), 44-67. https://doi.org/10.31937/akuntansi.v12i1.1570.
Triono, B., & Artati, D. S. (2019). Pengaruh total asset turn over, current ratio, debt to equity ratio, dan return on assets terhadap kebijakan dividen (Studi pada perusahaan yang termasuk dalam Indeks Investor33 periode tahun 2015-2017). Jurnal Ilmiah Manajemen, Bisnis Dan Akuntansi, 1(1), 65–75. http://dx.doi.org/10.32639/jimmba.v1i1.391.
Vidia, P., & Darmayanti, N. (2016). Pengaruh penyebaran kepemilikan, jaminan aset, posisi kas, dan return on assets terhadap kebijakan dividen. E-Jurnal Manajemen Unud, 5(10), 6116–6145. https://ojs.unud.ac.id/index.php/manajemen/article/view/20368.
Welas, W., & Nugroho, S. (2019). Analisis faktor-faktor yang mempengaruhi kebijakan dividen. AKURASI: Jurnal Riset Akuntansi Dan Keuangan, 1(1), 43–54. https://doi.org/10.36407/akurasi.v1i1.65.
Wijayantini, B., Arif, A., & Sari, M. I. (2019). Analisis ROA, Current Ratio dan DER terhadap kebijakan dividen pada perusahaan pembiayaan di BEI. Jurnal Manajemen Dan Bisnis Indonesia, 5(2), 239–246. https://doi.org/10.32528/jmbi.v5i2.2924.
Yolanda, Y., & Juwita, R. (2022). Kebijakan dividen perusahaan subsektor perbankan. Forum Bisnis Kewirausahaan, 12(1), 188-202. https://doi.org/10.35957/forbiswira.v12i1.3272.
Copyright (c) 2025 Widhi Fitria Sukma, Sri Hermuningsih, Alfiatul Maulida
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
